截至周日晚間，a股三季報披露已順利收官。隨著最近各種‘業績雷’的釋放，業績線的擾動逐漸淡化，市場進入了新的行情。目前各大指數均位于年內低點附近，行業和概念指數也進行了深度回調。尤其是作為藍籌股的滬深300、上證50指數，處于多年來的低點。整體來看，目前很多板塊都有表現出性價比，按行業統計。根據中國銀河證券近期研究報告的統計：

從PE的角度來看，目前的行業基本被低估。其中，相對高估的行業有房地產、建筑裝飾、非銀金融、電子、食品飲料、社會服務、電力設備、基礎化工、汽車、綜合、鋼鐵、家用電器、機械設備、醫藥生物等。而且他們的PE處于歷史絕對低位，過去四年歷史分位數在5%左右或以下。

從PB分析，只有商業零售和煤炭被高估，其歷史分位數分別為82.82%和82.17%。電子、食品飲料、社會服務、計算機，紡織服飾、家用電器、醫藥生物、銀行、房地產、非銀金融、建筑裝飾、通信、石油化工、環保等大部分行業被低估，其PB歷史分位數大多在5%以下。

對于后市，CICC指出市場部分估值和情緒指標已經處于歷史較為極端位置，對后續市場環境不必過于悲觀。從中期來看，中國的內需潛力很大，目前的政策約束相對較少，改革和挖潛的空間很大。如果政策制定及時、適度，從6-12個月的角度來看，市場機會大于風險。配置建議：

仍以低估值、與宏觀關聯度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長板塊目前整體預期不低，倉位還是比較重的。系統性配置機會可能仍需觀察。自下而上把握結構性機會，戰略風格切換到增長性機會需要關注海外通脹和